Una de las opciones de financiación de circulante más habituales es la de financiar pagos. Aplazar un pago para mantener un nivel de tesorería sostenible no es una mala opción, aunque hay que tener en cuenta que la financiación de pagos genera una obligación de pago futura, a diferencia de la financiación de cobros, que no la genera. Es vital tenerlo en cuenta si quieres llevar a cabo una correcta planificación financiera y evitar que la financiación de pagos se convierta en un cuello de botella para la liquidez de tu empresa.
La diferencia es más importante de lo que parece. Cuando descuentas un pagaré o cedes una factura al factoring, la operación se cancela sola con un cobro que ya existe y que tiene fecha. Cuando financias un pago, la operación se cancela con caja que todavía tienes que generar. De ahí sale la única regla que de verdad importa al contratar estos productos: el plazo de la financiación tiene que caber dentro de tu plazo de flujo de caja, no al revés.
Qué es realmente un producto de financiación de pagos
Muchas empresas pagan impuestos o nóminas con la póliza de crédito y creen que están financiando pagos. No es lo mismo. Un producto de financiación de pagos reúne cuatro condiciones:
- Va atado a un pago identificable: una factura de proveedor, una liquidación de impuestos, una remesa de nóminas.
- Se dispone contra ese pago: el dinero no entra en tu cuenta para que decidas qué hacer con él, sale directamente hacia el beneficiario.
- Tiene un plazo tasado: nace y muere con un vencimiento concreto, normalmente entre 30 y 180 días.
- No deja saldo disponible: cuando vence, la línea vuelve a quedar libre, pero entre medias no puedes usar ese importe para otra cosa.
La póliza de crédito y el préstamo a corto plazo no cumplen ninguna de las cuatro: financian caja de destino libre. Son buenos productos, pero resuelven otro problema, y confundirlos es lo que lleva a empresas a tener una póliza permanentemente dispuesta al 100% que la entidad acaba no renovando.
El confirming y sus tres modalidades
El producto por excelencia para financiar pagos, por su flexibilidad, es el confirming, ya que permite diferentes opciones de gestión de pagos y financiación:
- Confirming: supone la emisión de pagos a proveedores por parte de la entidad de confirming, que permite a los receptores de estos su anticipo. Es, por tanto, la concesión de financiación al proveedor, lo que supone la fidelización del mismo y un mayor poder de negociación sobre él.
- Confirming pronto pago: esta versión del confirming permite financiar el pago a proveedores, no financiar el cobro a los proveedores, de forma que la entidad de confirming emite los pagos en primer lugar, pero los carga a la empresa al cabo de un determinado plazo que puede ser diferente en función de las necesidades de flujo de caja. Puede servir a la empresa simplemente para mantener el plazo de pago con sus proveedores, pero financiarlo vía confirming, o bien anticipar el pago a sus proveedores gracias a la línea de confirming, a cambio de beneficiarse de un descuento por pronto pago, de ahí su nombre.
- Confirming postfinanciación: en el confirming estándar, que supone ofrecer financiación al proveedor, la empresa tiene la obligación de pago a la entidad de confirming en cada vencimiento. En ese momento, la empresa puede financiar el pago con un vencimiento adicional que se denomina confirming postfinanciación. En este caso empresa y proveedor se benefician de la financiación.
La línea de financiación de pagos
Es el producto menos conocido del bloque y probablemente el más útil para una pyme con pagos de naturaleza muy distinta. Se trata de una línea con límite máximo y revisión anual con la que puedes financiar cualquier pago de la empresa, no solo el de proveedores.
- Qué puedes financiar: impuestos, seguros sociales, nóminas, pagos a proveedores nacionales, importaciones, primas de seguros o cualquier otro desembolso recurrente.
- Con qué plazos: lo habitual es que el plazo dependa del tipo de pago. Como referencia de mercado, IVA a 3 meses, importaciones a 4 meses y nóminas a 1 mes. No siempre funciona así: hay entidades que fijan un plazo único para toda la línea con independencia de lo que financies.
- Por qué es flexible: sustituye a tres o cuatro operaciones sueltas por un solo contrato y un solo límite, y te deja decidir mes a mes qué pago metes dentro y cuál pagas con caja.
- Qué mirar antes de firmar: si los plazos son por tipo de pago o fijos, si te obligan a domiciliar los pagos financiados en la entidad, y cómo se comporta el límite cuando coinciden varias disposiciones vivas.
El préstamo para impuestos
Es la solución específica para el pico fiscal, y su lógica es la contraria a la de la línea: en lugar de un límite renovable, es una operación puntual que se formaliza para una liquidación concreta y se amortiza mensualmente, normalmente en 3 meses.
- Para qué encaja: liquidaciones trimestrales de IVA, pagos fraccionados del Impuesto sobre Sociedades y cualquier vencimiento tributario que descuadre un mes concreto sin que exista un problema de fondo.
- En qué se diferencia de la línea: la línea es renovable y sirve para todo tipo de pagos; el préstamo es puntual y monoproducto. Si el pico fiscal se repite cada trimestre de forma previsible, la línea sale mejor; si es un año excepcional, el préstamo evita abrir un producto permanente.
- Cuándo no tiene sentido: cuando el problema no es el calendario sino el resultado. Financiar impuestos de forma sistemática es la señal más clara de que el circulante está mal dimensionado.
La financiación de importaciones
Es financiación de pagos pura, con la particularidad de que el proveedor está fuera. Funciona como una línea a un año dentro de la cual dispones cada pago al exterior, con plazos de 90 días como norma general y hasta 180 si el ciclo operativo lo justifica. Puede denominarse en euros o en la divisa de la compra, lo que además te permite ordenar la exposición al tipo de cambio junto con un seguro de cambio. Tienes el detalle completo en la ficha de financiación de importaciones y aqui las principales características de la linea comex bancaria, junto a nuestro Índice Financlick, que además de financiar importaciones, permite financiar exportaciones y garantizar las operaciones con créditos documentarios:
Tres formas de aplazar pagos sin contratar una línea
No toda la financiación de pagos pasa por una entidad financiera. Estas tres vías conviven con las anteriores y en algunos casos las sustituyen:
- El aplazamiento o fraccionamiento con la AEAT: permite repartir una deuda tributaria en cuotas mensuales pagando el interés de demora, y por debajo de un determinado importe no exige garantía. No consume línea bancaria ni aparece en la CIRBE, lo que lo hace atractivo cuando el pool está agotado. A cambio, mientras esté vivo condiciona tu certificado de estar al corriente de pago, y eso afecta a subvenciones, licitaciones y a determinadas operaciones de financiación pública. Además, no todo es aplazable: las retenciones practicadas quedan fuera y el IVA exige justificar que no se ha cobrado. Compara siempre el interés de demora con el coste real de un préstamo para impuestos antes de decidir.
- El plazo de pago negociado con el proveedor: es la financiación más barata que existe, porque no tiene coste financiero explícito, no consume límite y no deja rastro en tu rating. Tiene dos límites reales: el máximo legal de 60 días en operaciones entre empresas y el hecho de que ningún proveedor financia gratis de forma indefinida, de modo que el plazo acaba repercutido en el precio de compra. Antes de pedir una línea, mide qué parte del desfase se resuelve simplemente alineando tu plazo de pago con tu plazo de cobro.
- La tarjeta de crédito de empresa: en su modalidad de pago aplazado a fin de mes te da hasta 30 días de financiación sin intereses ni comisiones, siempre que liquides el saldo íntegro en la liquidación mensual. Es la herramienta natural para el gasto recurrente pequeño: suministros, viajes, suscripciones o compras online. El coste aparece en el momento en que fraccionas el saldo, y ahí deja de ser barata. Su otra limitación es el límite, que rara vez da para pagos operativos de cierto tamaño.
Cuándo la financiación de pagos se vuelve el problema
Estos productos son fáciles de acumular precisamente porque cada uno resuelve un pago distinto y ninguno parece grande por sí solo. Vigila cuatro señales:
- Vencimientos que se solapan: el confirming a 90 días, la importación a 120 y el préstamo de impuestos a 3 meses acaban cayendo el mismo mes. Llévalos siempre a un calendario único de vencimientos, no a productos sueltos.
- Nóminas financiadas mes tras mes: un mes puntual es un desfase, doce meses seguidos es un déficit de explotación. La financiación de pagos no lo arregla, solo lo aplaza y lo encarece.
- Coste frente al descuento por pronto pago: si tu proveedor te ofrece un descuento por pagar al contado superior al coste de financiar ese pago, financiarlo te sale gratis o incluso te da margen. Si es inferior, estás pagando por nada.
- Consumo de CIRBE y de rating: toda esta financiación computa como riesgo financiero, que es el que la entidad valora peor. Ocupa límite que después te hará falta para inversión.
Qué producto usar según el pago
- Proveedores nacionales recurrentes: confirming, en la modalidad que corresponda según quieras financiar a tu proveedor, adelantar su cobro a cambio de descuento o aplazar tu propio vencimiento.
- Proveedores extranjeros: financiación de importaciones, en euros o en divisa.
- Impuestos: préstamo para impuestos si es puntual, línea de financiación de pagos si es recurrente, aplazamiento con la AEAT si no tienes línea disponible.
- Nóminas y seguros sociales: línea de financiación de pagos, con vigilancia estrecha de la recurrencia.
- Gasto pequeño y disperso: tarjeta de crédito liquidada íntegramente cada mes.
- Pagos de cualquier naturaleza sin patrón claro: línea de financiación de pagos, que es la única que los admite todos bajo un mismo límite.