JIBAR

El JIBAR (Johannesburg Interbank Average Rate) fue la tasa de referencia interbancaria del mercado monetario de Sudáfrica. Representaba el tipo promedio al que los bancos se prestaban fondos en operaciones no garantizadas a corto o medio plazo.

Se usó ampliamente en financiación corporativa y mercados de capitales en rands durante décadas, hasta que comenzó un proceso de sustitución por ZARONIA como nueva referencia oficial.

• Se publicaba diariamente con varios plazos: 1, 3, 6 y 12 meses.
• La referencia más utilizada era el JIBAR 3 meses, ampliamente empleado como tasa base en préstamos y deuda flotante.
• El cálculo partía de cotizaciones bancarias a través de certificados de depósito negociables (NCD), tras filtro de valores extremos.
• Con el tiempo, se señalaron limitaciones: menor liquidez, uso de tasas estimadas y riesgo de manipulación similar a otros benchmarks interbancarios globales.

Los usos más frecuentes del JIBAR eran servir como referencia en préstamos corporativos estructurados como “JIBAR + spread”, en bonos y deuda a tipo variable donde fijaba los cupones según la evolución del benchmark, y en derivados de tipos de interés, como futuros y swaps vinculados a los tipos sudafricanos.

Su importancia fue clave en el sistema financiero sudafricano como referencia de coste del dinero. Las autoridades impulsaron una reforma de índices para adoptar tasas basadas en transacciones reales, más transparentes y alineadas con estándares internacionales posteriores a la crisis del LIBOR. Como resultado, ZARONIA fue designada como sucesora de JIBAR.

Aunque fue sustituido, se decidió que JIBAR siguiera en vigor en contratos emitidos antes de la transición, para que llegaran hasta su vencimiento o renegociación con la misma referencia.