Cláusula Pari Passu

La cláusula pari passu es un acuerdo común en contratos financieros, especialmente en emisiones de deuda, que establece que un determinado instrumento u obligación tendrá el mismo rango de prelación o tratamiento legal que otras de igual naturaleza, sin subordinación ni preferencia entre ellas.

En el contexto financiero, esta cláusula implica que:

• Todos los acreedores de un mismo tipo (por ejemplo, tenedores de bonos sénior) recibirán el mismo trato en caso de pago, incumplimiento o reestructuración.
• El emisor de la deuda se compromete a no otorgar privilegios a futuras emisiones similares, manteniendo la igualdad entre acreedores existentes y nuevos.
• En procedimientos concursales o de liquidación, los créditos pari passu se cobran proporcionalmente y al mismo nivel, sin jerarquías entre ellos.

Esta cláusula es frecuente en contratos de financiación bancaria, especialmente en préstamos sindicados y emisiones internacionales de deuda corporativa o soberana. Su inclusión proporciona seguridad jurídica a los prestamistas al garantizar que no serán desplazados en el orden de cobro por otros acreedores con condiciones más favorables, a menos que exista una subordinación pactada explícitamente.

Su formulación es relativamente estandarizada, aunque su interpretación puede variar según la jurisdicción y el tipo de contrato.