El sector construcción es bastante amplio, abarcando desde empresas dedicadas a la construcción de edificios residenciales hasta la construcción de puentes, carreteras y grandes estructuras, pasando por empresas de reformas o de construcción de cubiertas. Por lo tanto, no todas las empresas de este sector tienen las mismas necesidades financieras. Sin embargo, en general, el sector requiere niveles elevados de recursos debido a su intensivo consumo de activos y largos procesos de producción.
El primer paso antes de decidir qué productos de financiación son clave para una empresa de este sector es identificar sus necesidades específicas. Esto nos permitirá mantener la liquidez necesaria y establecer límites al endeudamiento que indicarían que la empresa ha entrado en pérdidas.
Información Necesaria para Calcular las Necesidades Financieras
Para calcular las necesidades financieras de la empresa es necesaria la siguiente información:
- Ventas anuales: las ventas determinan el importe de financiación circulante, ligado a los plazos de cobro, pago y producción. Supongamos una empresa del sector que factura 5.000.000€.
- Volumen de activos fijos: El volumen de activos fijos determina las necesidades de financiación a largo plazo, si suponemos que éstos se amortizan, en promedio, en cuatro años, necesitaremos financiar 1/4 del activo cada año, esto es un 25%. Imaginemos unos activos de 2.500.000€.
- Plazos medio de cobro, pago y producción: cuanto mayor se el plazo de pago a proveedores, trabajadores y otros acreedores como Hacienda o la Seguridad Social menos necesidades de financiar las operaciones tendrá la empresa. Por el contrario, los plazos de cobro y producción son un coste para la empresa, así que cuantos menores sean, más liquidez tendrá. En general el sector de construcción tiene procesos de producción largos, pero también de cobro. Para nuestro imaginaremos plazos de: cobro 120 días, pagos 60 días y producción 180 días.
- Medios de cobro y pago: las formas de cobro y pago de la empresa con sus clientes, proveedores y demás acreedores y deudores define qué productos de financiación podrá utilizar, pero no el volumen de necesidades financieras.
Cálculo de Necesidades Financieras
Con datos del ejemplo ya podemos calcular las necesidades de financiación de esta empresa. Por un lado, tiene unas necesidades anuales de financiación a largo plazo de 625.000€, es decir, un 25% de 2.500.000€.
En el lado de circulante debe financiar un total de 240 días: 60 días de pago – 120 días de cobro-180 días de producción. Las necesidades de circulante son, por tanto:
Circulante = 240/365 x 5.000.000€ = 3.287.671€
Opciones de Financiación
En cuanto a la financiación de activos o inversiones, tenemos tres productos clave: el préstamo, el leasing y el renting. Si bien el renting es técnicamente un contrato de alquiler y no se contabiliza en el balance como deuda, en la práctica la empresa asume la propiedad del activo al finalizar el contrato, lo que convierte al renting en un producto financiación, sin consumo de cirbe ni impacto en su balance. Os dejamos con las principales características de estas tres opciones, algunas por el canal bancario y otros por el no bancario:
Por el lado del circulante, tendríamos diferentes opciones en función de las formas de cobro y pago, pero las más importantes serían:
- Anticipo de facturas y factoring: para los cobros por transferencia, estas dos opciones encajan muy bien. En el factoring es necesario ceder los cobros al proveedor financiero con el consentimiento del cliente final o deudor, en cambio, en el anticipo de facturas no es necesario. Estas son las principales características de dos de las mejores opciones, el anticipo de facturas a través de bancos y el factoring no bancario, basado unicamente en el riesgo del deudor.
- Confirming: el confirming standard no serviría para financiar las operaciones de la empresa si no la de sus proveedores, pero el confirming pronto pago si lo permite, e incluso cuenta con una versión internacional que permite financiar las importaciones. En resumen, permite financiar pago a proveedores. Estos son sus puntos clave:
- Descuento comercial: si los cobros son vía efectos comerciales como el pagaré o los adeudos domiciliados sepa, entre otros, es posible su anticipo a un coste competitivo y con muchas opciones diferentes tanto en el canal bancario como en el no bancario. Os dejamos con las principales características de estas opciones a través de tres canales, el bancario, las plataformas de financiación participativas y direct lending o financiación privada:
- Póliza de crédito y Préstamos de circulante: todo lo que la empresa no pueda financiar con las opciones anteriores, deberá financiarlo con productos como la póliza de crédito o el préstamo de circulante, que tiene siempre un vencimiento inferior a 12 meses. Estas dos opciones suponen una inyección directa de liquidez a la empresa que puede utilizar libremente. Sus puntos clave son los siguientes.