Análisis de Dupont

Plantilla Excel para descomponer la rentabilidad financiera de tu empresa con el método DuPont. Introduces la cuenta de resultados y el balance de hasta cinco ejercicios y obtienes el ROE desglosado en margen, rotación de activos y apalancamiento, comparado con los rangos de tu sector.

No se queda en el cálculo. La plantilla te dice de dónde viene la variación del ROE entre un año y otro, sobre qué palanca conviene actuar primero, y si la deuda que soportas está amplificando la rentabilidad del socio o destruyéndola.

Once hojas, cinco ejercicios, cinco sectores de referencia y una hoja de ayuda con el cálculo y la interpretación de cada indicador.

Dos empresas pueden tener el mismo ROE por motivos opuestos. Una porque vende con márgenes amplios; otra porque rota su activo a gran velocidad con márgenes mínimos; una tercera porque está muy endeudada y ese apalancamiento le multiplica el retorno sobre unos fondos propios escasos. El ROE, por sí solo, no distingue entre los tres casos. Y las decisiones que hay que tomar en cada uno no se parecen en nada.

El análisis DuPont resuelve exactamente eso: descompone la rentabilidad financiera en el producto de tres factores.

ROE = margen neto × rotación de activos × multiplicador de capital

Y en una segunda versión más fina, en cinco: efecto fiscal, efecto financiero, margen operativo, rotación y apalancamiento. Esta segunda cascada permite separar lo que aporta el negocio de lo que se llevan Hacienda y los bancos.

Esta plantilla te sirve para:

• Saber dónde está el problema real. Si el ROE cae, distinguir si es un problema comercial, de eficiencia del activo o de estructura financiera.
• Comparar tu empresa con su sector. Cada indicador tiene un rango de referencia según la actividad, con semáforo.
• Explicar la variación entre ejercicios. El puente del ROE reparte la subida o la caída entre las tres palancas, con la suma exacta.
• Decidir sobre qué actuar primero. El diagnóstico simula qué pasaría con el ROE si llevaras cada palanca por separado dentro del rango sectorial, y ordena por impacto.
• Fijar un objetivo y ver cómo llegar. Qué margen necesitas con tu rotación actual, o qué rotación con tu margen actual, para alcanzar un ROE determinado.
• Juzgar el endeudamiento. Si la rentabilidad económica supera el coste de la deuda, endeudarse eleva el ROE; si no lo supera, lo hunde. La plantilla calcula ese diferencial año a año.

Está pensada para el propietario o el director financiero de una pyme, el asesor que analiza empresas de terceros y el analista que necesita una lectura ordenada antes de una negociación bancaria o una operación de financiación.

Estados Financieros — Única hoja de entrada. Cuenta de resultados y balance según estructura del Plan General de Contabilidad, hasta cinco ejercicios. Incluye análisis vertical automático (peso de cada partida sobre ventas y sobre el total del balance) y aviso de descuadre bajo el activo total.

Dashboard DuPont — Velocímetros de los cinco indicadores del año que elijas, con las magnitudes clave de la cuenta de resultados y del balance de ese ejercicio.

Evolución — Los cinco años a la vez. Cascada DuPont de tres factores, cascada de cinco factores, puente del ROE con la atribución de cada variación, y posición frente al rango sectorial ejercicio a ejercicio.

Diagnóstico — Brecha frente al mínimo y al máximo del sector, indicador por indicador. Simulación de qué ROE alcanzarías llevando cada palanca por separado dentro del rango, ordenada por prioridad, y una lectura redactada del año seleccionado.

Palancas — Simulador de variaciones sobre ventas, resultado, activo y patrimonio neto, con el ROE resultante. Y matriz de combinaciones de margen y rotación, que marca en verde todas las que alcanzan el ROE objetivo que fijes.

Financiación — Ciclo de caja en días (periodo medio de cobro, de existencias y de pago) para localizar dónde se atasca la rotación. Y efecto del apalancamiento: rentabilidad económica, coste medio de la deuda, diferencial entre ambos y su lectura.

Validación — Ocho comprobaciones de calidad de los datos introducidos: descuadres del balance, coherencia del resultado entre balance y cuenta de resultados, ventas nulas, patrimonio neto negativo y otras. Semáforo global.

Ayuda — Guía de uso: qué se edita y qué no, criterio de signo, contenido de cada hoja, definición de los cinco indicadores, cómo leer el semáforo, avisos de interpretación y qué revisar si algo no cuadra.

Rangos (hoja oculta, editable) — Rangos óptimos de ROE, ROA, multiplicador de capital, margen neto y rotación para cinco sectores: industrial, comercial, servicios, comercio y hostelería, y construcción. Puedes mostrarla y sustituir los rangos por referencias propias.

Paso 1. Sector y ejercicios. En Estados Financieros eliges el sector de actividad y escribes los nombres de los ejercicios. El sector determina los rangos con los que se compararán todos los indicadores.

Paso 2. Datos. Introduces la cuenta de resultados y el balance de cada año en las columnas de entrada. Los gastos se introducen en negativo. El resto de columnas —análisis vertical, subtotales, RESULTADO DE EXPLOTACIÓN, BAI— se calculan solas.

Paso 3. Comprobación. Revisas la hoja Validación. Si no aparece ningún aviso, los datos cuadran y los ratios son fiables. Se admite hasta un euro de diferencia por redondeo.

Paso 4. Lectura. Ya puedes trabajar con el Dashboard, la Evolución, el Diagnóstico, las Palancas y la Financiación. Todo se recalcula al instante.

Las únicas celdas editables fuera de la hoja de datos son los selectores de año, las variaciones del simulador y el ROE objetivo, todas marcadas en amarillo. El resto del libro son fórmulas.